(来学网)背景:
某新建项目的基础数据如下:
(1)建设期2年,运营期8年,建设投资3700万元(含可抵扣进项税100万元),全部形成固定资产。项目固定资产使用年限10年,残值率5%,直线法折旧,固定资产余值在项目运营期末收回。
(2)建设投资来源为自有资金和贷款,贷款2000万元,年利率6%(按年计息),贷款合同约定运营期第1年按项目最大偿还能力还款,运营期第2~5年将未偿还贷款等额本金、利息照付偿还。自有资金和贷款在建设期内均衡投入。
(3)流动资金250万元由自有资金在运营期第1年投入(流动资金不用于建设期贷款偿还),运营期末收回。
(4)运营期间正常年份的生产能力为年产量100万件,产品不含税售价为9元/件,增值税税率为13%,增值税附加综合税率为10%,所得税率为25%。
(5)正常年份的经营成本为300万元(其中含可抵扣的进项税额20万元),项目投产即达产。
(6)行业平均资本金净利润率为6%。
(7)建设期贷款偿还完成之前,不计提法定盈余公积金、任意盈余公积金,不分配股利。
问题:
(1)列式计算拟建项目建设期贷款利息、年折旧费及余值。
(2)列式计算拟建项目运营期第1年的增值税、总成本费用(不含税)、所得税、税后利润。
(3)列式计算拟建项目运营期第1年、第2年应偿还的贷款本金和利息。
(4)列示计算运营期第2年的累计盈余资金,并据此说明运营期第2年项目能否满足还款要求。
(5)列式计算项目资本金现金流量表运营期第1年、最后1年的净现金流量是多少?
(6)假定运营期最后1年的销量不变,列式计算当年单件产品不含税单价为多少元时,资本金净利润率可达到行业要求?
正确答案:
1.(1)建设期利息
第1年利息=1000×6%/2=30.00万
第2年利息=(1000+30+1000/2)×6%=91.80万元
建设期贷款利息合计=30+91.80=121.80万元
(2)年折旧费=(3700-100+121.80)×(1-5%)/10=353.57万元
(3)余值=(3700-100+121.80)×5%+353.57×(10-8)=893.23万元
2.运营期第1年
(1)增值税=100×9×13%-20-100=-3.00万元
运营期第1年不需缴纳增值税及附加
(2)应偿还的建设投资贷款利息=(2000+121.80)×6%=127.31万元
(3)总成本费用(不含税)=(300-20)+353.57+127.31=760.88万元
(4)所得税=(100×9-760.88)×25%=34.78万元
(5)税后利润=100×9-760.88-34.78=104.34万元
3.(1)运营期第1年
应偿还的贷款本金:104.34+353.57=457.91万元
应偿还的建设投资贷款利息=(2000+121.80)×6%=127.31万元
(2)运营期第2年
应偿还的贷款本金(2000+121.80-457.91)/4=415.97万元
应偿还的建设投资贷款利息=(2000+121.80-457.91)×6%=99.83万元
4.运营期第1年:
盈余资金=含税收入-4税2还1股1经营=100×9×(1+13%)-(34.78+97+457.91+127.31+300)=0.00万元
运营期第2年:
(1)总成本费用(不含税)=280+353.57+99.83=733.40万元
(2)运营期第2年:增值税=100×9×13%-20-3=94.00万元,增值税附加=94×10%=9.40万元
所得税=(100×9-733.4-9.4)×25%=39.30万元
盈余资金=100×9×(1+13%)-(39.3+3+94×1.1+415.97+99.83+300)=55.50万元
结论:运营期第2年累计盈余资金=0+55.5=55.50万元,大于0,说明满足还款要求。
5.现金流入:含销项税的营业收入=100×9×1.13=1017.00万元
现金流出:所得税+应还本金+应付利息+经营成本(含进项税)+流动资金投入=34.78+457.91+127.31+300+250=1170.00万元
净现金流量=1017-1170=-153.00万元
或:净现金流量=-250+(100×9×0.13-20)=-153.00万元
说明:运营期第1年如果不考虑建设期进项税抵扣的问题,则净现金流量为流出的流动资金-250万元,但因为运营期第1年销项税小于当年的进项税与增值税之和的影响。
运营期最后1年的:
(1)总成本(不含税):280+353.57=633.57万元
(2)增值税=100×9×13%-20=97.00万元,增值税附加=97×10%=9.70万元
(3)所得税:(900-633.57-9.7)×25%=64.18万元
(4)现金流入:9×100×(1+13%)+893.23+250=2160.23万元
(5)现金流出:300+97+9.7+64.18=470.88万元
(6)净现金流量=2160.23-470.88=1689.35万元
6.假设运营期最后1年单件产品不含税单价为X元,则:
{[100X-633.57-(100X×13%-20)×10%]×(1-25%)}/(1700+250)=6%
X=7.98元
说明:单件产品不含税单价为7.98元时,资本金净利润率可达到行业标准。