目前注册会计考试时间已经公布，2020年注册会计师报名时间预计在四月份。考生已经进入备考状态，来学小编整理了2020年注册会计师考试《财务成本管理》备考训练试题，希望考生可以打好基础，认真解题，对考试有所帮助。

　　【单选题】已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，该项目的现值指数为(　)。

　　A.0.25 　　B.0.75

　　C.1.05 　　D.1.25

　　『正确答案』D

　　『答案解析』现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=1+净现值/原始投资额现值=1+25/100=1.25，所以选项D是答案。

　　【单选题】ABC公司投资一个项目，初始投资在第一年初一次投入，该项目预期未来4年每年的现金流量为9000万元。所有现金流都发生在年末。项目资本成本为9%。如果项目净现值(NPV)为3000万元， 那么该项目的初始投资额为(　)万元。

　　A.11 253　　B.13 236

　　C.26 157　　D.29 160

　　『正确答案』C

　　『答案解析』净现值=3000=9000×(P/A，9%，4)-初始投资额，解得：初始投资额=9000×3.2397-3000=26157(万元)。

　　【多选题】下列关于净现值和现值指数的说法，正确的有(　)。

　　A.净现值反映投资的效益

　　B.现值指数反映投资的效率

　　C.现值指数消除了不同项目间投资额的差异

　　D.现值指数消除了不同项目间项目期限的差异

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』现值指数消除了不同项目投资额之间的差异，但是没有消除不同项目投资期限的差异，所以选项D不正确。

　　【单选题】对投资项目的内含报酬率指标大小不产生影响的因素是(　)。

　　A.投资项目的原始投资

　　B.投资项目的现金流量

　　C.投资项目的有效年限

　　D.投资项目的资本成本

　　『正确答案』D

　　『答案解析』资本成本是进行投资决策时需要考虑的，但在计算内含报酬率的时候是不需要考虑的。所以，本题应该选D。

　　【单选题】某项目原始投资100万元，建设期为0，运营期5年，每年净现金流量32万元，则该项目的内含报酬率为(　)。

　　A.15.52% 　　B.18.03%

　　C.20.12%　　D.15.26%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』根据定义，32×(P/A，i，5)-100=0，则：(P/A，i，5)=100/32=3.125，查表找出期数为5的两个最接近的年金现值系数，(P/A，18%，5)=3.127，(P/A，20%，5)=2.991，再用内插法求出i，i=18%+2%×(3.127-3.125)/(3.127-2.991)=18.03%。

　　【多选题】对互斥方案进行优选时,下列说法正确的有(　)。

　　A.投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法结论可能不一致

　　B.投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法结论一定一致

　　C.投资项目评价的净现值法和现值指数法结论一定一致

　　D.投资项目评价的净现值法和内含报酬率法结论可能不一致

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』由于现值指数和净现值的大小受折现率高低的影响，折现率高低甚至会影响方案的优先次序，而内含报酬率不受折现率高低的影响，所以选项B、C不正确。

　　【单选题】如果某项目的净现值小于0，下列说法中正确的是(　)。

　　A.项目的现值指数小于0

　　B.项目的会计报酬率小于0

　　C.项目的内含报酬率小于项目资本成本

　　D.项目的动态回收期小于项目计算期

　　『正确答案』C

　　『答案解析』净现值小于0，意味着现值指数小于1，选项A的说法错误;会计报酬率计算不考虑时间价值，根据净现值大小无法判断会计报酬率的大小，选项B的说法错误;动态回收期就是累计现金流量现值等于零的时间，由于净现值小于零，所以动态回收期大于项目计算期，选项D的说法错误。

　　【单选题】已知某投资项目于期初一次投入现金100万元，项目资本成本为10%，项目建设期为0，项目投产后每年可以产生等额的永续现金流量。如果该项目的内含报酬率为20%，则其净现值为(　)。

　　A.10万元　　B.50万元

　　C.100万元　　D.200万元

　　『正确答案』C

　　『答案解析』设投产后每年现金流量为A，则有：100=A/IRR=A/20%，A=20(万元)，净现值=20/10%-100=100(万元)。

　　【多选题】投资项目评价的会计报酬率法的优点有(　)。

　　A.使用概念易于理解，数据取得容易

　　B.考虑的折旧对现金流量影响

　　C.考虑了整个项目寿命期内全部利润

　　D.考虑了净利润的时间分布对于项目经济价值的影响

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』会计报酬率法的优点是：它是一种衡量盈利性的简单方法，使用的概念易于理解;使用财务报告的数据，容易取得;考虑了整个项目寿命期的全部利润;该方法揭示了采纳一个项目后财务报表将如何变化，使经理人员知道业绩的预期，也便于项目的后评价。

　　会计报酬率法的缺点是：使用账面利润而非现金流量，忽视了折旧对现金流量的影响，忽视了净利润的时间分布对项目经济价值的影响。

　　【多选题】某投资项目的内含报酬率等于10%，项目的资本成本8%，则下列表述中正确的有(　)。

　　A.该项目净现值大于零 B.该项目会计报酬率为10%

　　C.该项目现值指数大于1 D.该项目财务上不可行

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』内含报酬率大于项目资本成本，则净现值大于零，现值指数大于1，项目可行，选项AC的表述正确，选项D的表述错误;内含报酬率是使净现值等于零的折现率，会计报酬率不一定等于内含报酬率，选项B的表述错误。

　　【多选题】关于投资项目评估方法的表述中，正确的有(　)。

　　A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额

　　B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性

　　C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化

　　D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』现值指数在数值上等于未来现金净流量总现值除以原始投资额总现值，选项A的表述错误;动态回收期考虑了时间价值因素，但仍然没有考虑回收期满以后的现金流量，因此仍然不能衡量项目的盈利性，选项B的表述正确;内含报酬率会受到现金流量的影响，选项C的表述错误;投资规模不同的互斥项目优劣应以净现值为准，而内含报酬率与净现值的结论可能出现矛盾，选项D的表述正确。

　　【多选题】现有A、B两个互斥的项目，A项目的净现值为20万元，折现率为10%，年限为4年;B项目的净现值为30万元，折现率为12%，年限为6年。在用共同年限法(用最小公倍数法确定共同年限)确定两个项目的优劣时，下列说法中正确的有(　)。

　　A.重置后A项目的净现值为35.70万元

　　B.重置后A项目的净现值为42.99万元

　　C.重置后B项目的净现值为37.70万元

　　D.B项目优于A项目

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』在这类题目中，项目本身的净现值是已知的，只需要将未来的各个时点的净现值进一步折现到0时点。进一步折现时，注意折现期的确定，由于是对净现值折现，而计算净现值时已经对项目本身期限内的现金流量进行了折现，所以，确定某个净现值的折现期时要扣除项目本身的期限。由于4和6的最小公倍数为12，所以，A项目和B项目的共同年限为12年，A项目需要重置两次，B项目需要重置一次。

　　重置后A项目的净现值=20+20×(P/F，10%，4)+20×(P/F，10%，8)=20+20×0.6830+20×0.4665=42.99(万元)，重置后B项目的净现值=30+30×(P/F，12%，6)=30+30×0.5066=45.20(万元)，由于45.20大于42.99，所以，B项目优于A项目。

　　【2017考题·多选题】(考生回忆)甲公司拟投资一条生产线。该项目投资期限5年，资本成本12%，净现值200万元。下列说法中，正确的有(　)。

　　A.项目现值指数大于1

　　B.项目折现回收期大于5年

　　C.项目会计报酬率大于12%

　　D.项目内含报酬率大于12%

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』净现值大于0，说明现值指数大于1，内含报酬率大于资本成本。根据净现值无法判断回收期和会计报酬率的大小。

　　【单选题】下列关于互斥项目优选的表述中，不正确的是(　)。

　　A.投资额不同但是寿命期一样的互斥项目使用净现值决策

　　B.寿命期和投资额都不同的互斥项目使用共同年限法或等额年金法来决策

　　C.共同年限法和等额年金法均考虑了未来竞争程度对净利润的影响

　　D.共同年限法和等额年金法的决策结论相同

　　『正确答案』C

　　『答案解析』从长期来看，竞争会使未来净利润下降，进而减少未来现金净流量，甚至被淘汰，两种方法在进行决策分析时，均没有考虑竞争的影响。

　　【多选题】共同年限法和等额年金法的共同缺点有(　)。

　　A.有的领域技术进步快，目前就可以预期升级换代不可避免，不可能原样复制

　　B.预计现金流工作很困难，且不便于理解

　　C.存在严重的通货膨胀时，都没有考虑重置成本的上升

　　D.从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』两种方法存在共同的缺点：(1)有的领域技术进步快，目前就可以预期升级换代不可避免，不可能原样复制; (2)如果通货膨胀比较严重，必须考虑重置成本的上升，这是一个非常具有挑战性的任务，对此两种方法都没有考虑;(3)从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑。

　　【单选题】某公司拟进行一项固定资产投资决策，项目的资本成本为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的现值指数为0.88;乙方案的内含报酬率为9%;丙方案的项目期为10年，净现值为960万元，(P/A，10%，10)=6.1446;丁方案的项目期为11年，等额年金额为136.23万元。最优的投资方案是(　)。

　　A.甲方案　　B.乙方案

　　C.丙方案　　D.丁方案

　　『正确答案』C

　　『答案解析』甲方案的现值指数小于1，应予放弃;乙方案的内含报酬率9%小于项目的资本成本10%，也应予放弃，所以选项AB不是答案;丙方案的等额年金额=960/(P/A，10%，10)=960/6.1446=156.23(万元)，大于丁方案的等额年金额136.23万元，最优方案应该是丙方案，所以选项C为本题答案。

　　【单选题】某企业正在对一个资本投资项目进行评价。预计投产后第一年项目自身产生的现金净流量为1000元，但由于该项目与企业其他项目具有竞争关系，会导致其他项目收入减少200元。假设企业所得税税率为25%，则该资本投资项目第一年的现金净流量为(　)元。

　　A.1000　　B.800

　　C.1200　　D.850

　　『正确答案』D

　　『答案解析』第一年的现金净流量=1000-200×(1-25%)=850(元)

　　【多选题】某公司正在讨论投产一种新产品的方案，你认为属于该项目应该考虑的现金流量的有(　)。

　　A.新产品需要占用营运资金100万元

　　B.两年前为是否投产该产品发生的市场调研费用10万元

　　C.新产品销售使公司同类产品收入减少100万元

　　D.动用为其他产品储存的原材料150万元

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』新产品需要占用营运资金100万元属于项目的现金流出，应该考虑，选项A正确;两年前为是否投产该产品发生的市场调研费用10万元，属于沉没成本，与现在的决策无关，选项B错误;新产品销售使公司同类产品收入减少100万元，属于挤出效应，应该考虑，选项C正确;动用为其他产品储存的原材料150万元，属于机会成本，应该考虑，选项D正确。

　　【2015考题·单选题】在设备更换不改变生产能力且新旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是(　)。

　　A.净现值法

　　B.折现回收期法

　　C.平均年成本法

　　D.内含报酬率法

　　『正确答案』C

　　『答案解析』由于设备更换不改变生产能力，所以不会增加企业的现金流入，由于没有适当的现金流入，因此，无论哪个方案都不能计算其净现值和内含报酬率，即选项A和选项D不是答案。如果新旧设备未来使用年限相同，则可以比较现金流出总现值;如果新旧设备未来使用年限不同，为了消除未来使用年限的差异对决策的影响，较好的分析方法是比较继续使用和更新的平均年成本(平均年成本=现金流出总现值/年金现值系数)，以较低者作为好方案，所以选项C是答案。由于折现回收期法并没有考虑回收期以后的现金流量，所以，选项B不是答案。

　　【单选题】某项目生产经营期5年，设备原值200万元，预计净残值收入5万元，税法规定折旧年限4年，税法预计净残值8万元，直线法折旧，所得税税率25%，项目初始垫支营运资金2万元。则该项目终结点现金净流量为(　)万元。

　　A.5.75 　　B.6.25

　　C.7 　　D.7.75

　　『正确答案』D

　　『答案解析』由于税法规定的折旧年限是4年，生产经营期是5年，因此在第五年末设备的账面就是税法的残值8万元，预计净残值收入5万元，产生变现损失，变现损失抵税=(8-5)×25%=0.75(万元)，项目终结点现金净流量=5+0.75+2=7.75(万元)。

　　【单选题】在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税税率为25%，则设备报废引起的预计现金流入量为(　)元。

　　A.7380　　B.8040

　　C.12500　　D.16620

　　『正确答案』C

　　『答案解析』设备报废引起的现金流入量=12000+(14000-12000)×25%=12500(元)

　　【单选题】假设某公司只生产销售一种产品，单价50元，单位成本为30元，每年固定成本300万元，预计下年产销量20万件，则价格对利润影响的敏感系数为(　 )。

　　A.10　　B.8

　　C.4　　D.40%

　　『正确答案』 A

　　『答案解析』下一年预计利润=20×50×40%-300=100(万元);假设价格增长10%，达到55元，单位变动成本不变还是30元，由于单价变动，所以不能用原来的边际贡献率来计算。预计利润=20×55-20×30-300=200(万元);利润变动百分比=(200-100)/100×100%=100%;单价的敏感系数=100%/10%=10。