简答题
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4.
某总承包企业拟开拓国内某大城市工程承包市场。经调查该市目前有A、B两个项目将要招标。两个项目建成后经营期限均为15年。为了顺利进行投标，企业经营部将在该市的投标全过程按先后顺序分解为以下几项工作：
（1）投标申请；（2）接受资格审查；（3）领取招标文件；（4）参加投标预备会；（5）参加现场踏勘；（6）编制投标文件；（7）编制项目可行性研究论证报告；（8）投送投标文件；（9）投标文件内容说明与陈述；（10）参加开标会议；（11）签订合同。经进一步调研，收集和整理出A、B两个项目投资与收益数据，见表1。基准折现率为6%，资金时间价值系数见表2。
若投A项目中标概率为0.7，不中标费用损失80万元；投B项目中标概率为0.65，不中标费用损失100万元。若投B项目中标并建成经营5年后，可以自行决定是否扩建，如果扩建，其扩建投资4000万元，扩建后B项目每年运营收益增加1000万元。
【问题】
1.投标过程的顺序是否妥当，如有不妥请指出？
2.不考虑建设期的影响，列式计算A项目的净现值。
3.不考虑建设期的影响，计算B项目扩建前后的净现值。
4.判断B项目在5年后是否应该扩建？运营决策树法进行投资方案决策。
（1）投标申请；（2）接受资格审查；（3）领取招标文件；（4）参加投标预备会；（5）参加现场踏勘；（6）编制投标文件；（7）编制项目可行性研究论证报告；（8）投送投标文件；（9）投标文件内容说明与陈述；（10）参加开标会议；（11）签订合同。经进一步调研，收集和整理出A、B两个项目投资与收益数据，见表1。基准折现率为6%，资金时间价值系数见表2。
若投A项目中标概率为0.7，不中标费用损失80万元；投B项目中标概率为0.65，不中标费用损失100万元。若投B项目中标并建成经营5年后，可以自行决定是否扩建，如果扩建，其扩建投资4000万元，扩建后B项目每年运营收益增加1000万元。
【问题】
1.投标过程的顺序是否妥当，如有不妥请指出？
2.不考虑建设期的影响，列式计算A项目的净现值。
3.不考虑建设期的影响，计算B项目扩建前后的净现值。
4.判断B项目在5年后是否应该扩建？运营决策树法进行投资方案决策。
请写下答案：
正确答案:
1.投标过程的顺序不妥，不妥之处有：
①参加投标预备会不应在参加现场踏勘之前；
②编制项目可行性研究论证报告不应在编制投标文件之后；
③投标文件内容说明与陈述不应在参加开标会议之前。
2.A项目净现值计算：
NPVA=-10000+2000（P/A，6%，5）+2500（P/A，6%，5）（P/F，6%，5）+3000（P/A，6%，5）（P/F，6%，10）
=-10000+2000×4.2123+2500×4.2123×0.7474+3000×4.2123×0.5584
=-10000+8424.60+7870.68+7056.44=13351.72（万元）
3.B项目扩建前总收益净现值
NPVB=-7000+1500（P/A，6%，5）+2000（P/A，6%，5）（P/F，6%，5）+2500（P/A，6%，5）（P/F，6%，10）
=-7000+1500×4.2123+2000×4.2123×0.7474+2500×4.2123×0.5584
=-7000+6318.45+6296.55+5880.37=11495.37（万元）
B项目扩建后总收益净现值
NPVB=11495.37+[1000（P/A，6%，10）-4000]（P/F，6%，5）
=11495.37+[1000×7.3601-4000]×0.7474
=11495.37+3360.10×0.7474=14006.71（万元）
另一种解法：
NPVB=-7000+1500（P/A，6%，5）+【3000（P/A，6%，5）-4000】（P/F，6%，5）+3500（P/A，6%，5）（P/F，6%，10）
=-7000+1500×4.2123+（3000×4.2123-4000）×0.7474+3500×4.2123×0.5584=14006.19（万元）
4.因为扩建后的净现值大于扩建前的净现值，所以5年后应该扩建。
画出决策树，表明各方案的概率和相应的净现值：
计算各机会点期望值并做出投标决策：
机会点①：0.7×13351.72+0.3×（-80）=9322.20（万元）
机会点②：0.65×14006.71+0.35×（-100）=9069.36（万元）
因为①机会点的期望利润最大，故应投A项目。
①参加投标预备会不应在参加现场踏勘之前；
②编制项目可行性研究论证报告不应在编制投标文件之后；
③投标文件内容说明与陈述不应在参加开标会议之前。
2.A项目净现值计算：
NPVA=-10000+2000（P/A，6%，5）+2500（P/A，6%，5）（P/F，6%，5）+3000（P/A，6%，5）（P/F，6%，10）
=-10000+2000×4.2123+2500×4.2123×0.7474+3000×4.2123×0.5584
=-10000+8424.60+7870.68+7056.44=13351.72（万元）
3.B项目扩建前总收益净现值
NPVB=-7000+1500（P/A，6%，5）+2000（P/A，6%，5）（P/F，6%，5）+2500（P/A，6%，5）（P/F，6%，10）
=-7000+1500×4.2123+2000×4.2123×0.7474+2500×4.2123×0.5584
=-7000+6318.45+6296.55+5880.37=11495.37（万元）
B项目扩建后总收益净现值
NPVB=11495.37+[1000（P/A，6%，10）-4000]（P/F，6%，5）
=11495.37+[1000×7.3601-4000]×0.7474
=11495.37+3360.10×0.7474=14006.71（万元）
另一种解法：
NPVB=-7000+1500（P/A，6%，5）+【3000（P/A，6%，5）-4000】（P/F，6%，5）+3500（P/A，6%，5）（P/F，6%，10）
=-7000+1500×4.2123+（3000×4.2123-4000）×0.7474+3500×4.2123×0.5584=14006.19（万元）
4.因为扩建后的净现值大于扩建前的净现值，所以5年后应该扩建。
画出决策树，表明各方案的概率和相应的净现值：
计算各机会点期望值并做出投标决策：
机会点①：0.7×13351.72+0.3×（-80）=9322.20（万元）
机会点②：0.65×14006.71+0.35×（-100）=9069.36（万元）
因为①机会点的期望利润最大，故应投A项目。
参考解析:
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